ファンド・オブ・ファンズとは、その名が示す通り、複数の投資信託（ファンズ）を組み合わせてつくられた投資信託（ファンド）です。

ファンド・オブ・ファンズとは、その名が示す通り、複数の投資信託（ファン
ズ）を組み合わせてつくられた投資信託（ファンド）です。

■メリット
　 もともと分散投資の効果のある投資信託を、さらに複数の投資信託から構
　 成することでより一層の分散投資が得られ、例え一本の投資信託の運用が
　 不振でも全体としての落ち込みは小さく押さえられます。しかし、逆に一
　 本の運用が好調でも全体としてはならされ、当たり外れを減らすという特
　 徴を備えています。
　 さらに、多くのファンド・マネージャーの目が介在するため、リスク回避
　 の可能性が高まります。

■デメリット
　 ファンド・オブ・ファンズは、投資信託を投資信託に組み入れるという仕
　 組みのため、手数料・信託報酬が二重にかかり、コストが高くなります。
　 また、異なる複数の投資信託により収益を得ており、その資産配分の比率
　 は投信会社の判断でその都度変更されるので、ファンド・オブ・ファンズ
　 としての運用が不振の場合でも、その理由がわかりにくくなる可能性があ
　 ります。投資家と各ファンドの運用会社との距離が遠いので、その間を取
　 り持つ投信会社の役割が重要となります。つまり、運用会社の運用状況を
　 把握する投信会社の分析能力と情報開示の姿勢が問われます。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（文：井戸里恵）
2004.12.23　FZCN-News（第36号）より